从广告到加密支付：Telegram 的商业模式能否改写社交平台经济学？

作为中国经济学教授，我想以大众化但具有分析深度的视角，为读者解读一款在全球范围备受关注的社交工具——Telegram，以及它所代表的新型商业模式。我们将从广告投入、付费订阅、加密货币支付、频道生态等多个维度，探讨 Telegram 如何可能改写传统社交平台经济学，并由此对行业、监管与用户产生何种启示。

一、社交平台经济学的传统逻辑

在我们进入 Telegram 的案例之前，首先回顾一下传统社交平台的经济学逻辑。典型的社交平台，如 Facebook、Instagram、WhatsApp，通常遵循以下几个特征：

1. 免费使用，广告为主要盈利手段
   用户免费注册、使用，平台通过用户数据和流量吸引广告主，从而变现。平台越大、用户越活跃，广告收入越高。

2. 规模效应与网络效应
   更多用户带来更强的网络效应：用户加入越多，他人加入动力越大；平台也可借此形成数据壁垒、生态锁定。

3. 数据增殖与定向精准
   通过丰富的用户行为数据，平台可以提供精准广告定向，提高广告主效益，形成良性循环。

4. 内容生态与创作者激励
   平台吸引创作者或内容生产者，提供用户内容、提升用户粘性。广告收入部分用于内容生态的回馈或分成。

从这个角度看，社交平台的经济学可以简单理解为「免费用户＋流量规模＋广告主支付＝平台收入」。这种模型运行良好，但也存在挑战：用户隐私、广告疲劳、增长边际递减、平台竞争加剧、监管压力增强。

二、Telegram 的差异化起点

Telegram 自2013年推出以来，就在若干方面与传统社交平台不同。以下几点可作为其差异化起点：

• 强调隐私与安全：Telegram 强调用户隐私保护、加密通信、云同步等功能。 Untaylored+2Vizologi+2

• 开放 API 与群组生态：Telegram 支持大规模群组、频道、Bot API，从而形成大量社区、内容传播机制。 Vizologi+1

• 最初拒绝商业化路径：据公开资料，Telegram 曾表态“不打算盈利、永不出售、永不做广告”。 productmint+1

这些特点为其后续商业模式转型奠定了“与众不同”的基础。换言之：它一方面具备社交通讯平台的典型特征，另一方面具备与传统平台迥异的定位与用户预期。

三、Telegram 的商业模式演进：从“免费+无广告”到“多元变现”

（1）初期发展与资金来源

在平台初期，Telegram 的资金更多来自创始人投入及私人资金支持，而不是传统的广告或大规模商业化路径。 productmint+1 同时，Telegram 曾尝试通过推出区块链网络 TON (The Open Network) 及其代币 Gram 来筹资。 Waffle Bytes+2维基百科+2 但因监管问题，该项目被迫调整。 维基百科+1

（2）广告变现——“赞助消息”（Sponsored Messages）

随着用户规模扩大，Telegram 开始探索广告变现渠道。平台推出“赞助消息”（Sponsored Messages）功能，即在公共频道中插入广告，按照 CPM（每千次展示付费）计算。 productmint+1
对于广告主而言，这是一种“群组/频道＋展示”的模式；对于 Telegram 而言，它是与传统广告模式相似但又更为精准、且保留用户隐私承诺的路径。
在2024 年，Telegram 还进一步推出频道广告分成机制：频道创作者（订阅者超过1000人）可与 Telegram 分享广告收入。 Contrary Research

（3）付费订阅与高级服务（Premium）

在广告之外，Telegram 推出了付费订阅版本：Telegram Premium。订阅用户可获得额外功能、更高限额、更快速度等“增值服务”。 productmint+1
这种模式使其收入结构不完全依赖广告，也较传统免费社交平台多了一条“直接从用户收费”的通路。

（4）加密支付与生态延伸

更具前瞻性的是，Telegram 将视角延伸至“支付＋生态”层面。Telegram 与 TON 区块链生态的连接，意味着它有可能将盈利路径延伸到加密货币及区块链服务。 维基百科+1
在最新报道中，Telegram 已经与 TON 区块链体系存在深度结合，并将加密支付、钱包服务纳入其平台生态。

（5）平台生态向“超级应用”演进？

当 Telegram 具备通讯、频道、广告、订阅、支付、区块链、Bot 生态等多维功能时，它正有能力向一种“超级应用”（Super App）形态演进。这意味着其商业模式不再仅限“通讯＋广告”，而是一条“平台＋生态＋交易”路径。

四、Telegram 模式对社交平台经济学的挑战与创新

Telegram 的演进路径，对社交平台经济学提出了以下创新或挑战：

创新一：降低广告主与用户之间的摩擦

传统社交平台广告，常常被用户视为侵扰、产生疲劳。Telegram 的“赞助消息”相对温和、仅在特定公共频道出现，同时用户付费订阅也可避开广告。此举减少广告引起的用户反感、提高广告体验。
此外，广告主可以借助频道创作者的“影响力”，实现内容贴近用户群、中间环节少，从而提升广告效率。

创新二：用户付费服务 + 用户高级体验

Telegram 通过付费订阅模式，为那些愿意为更好体验、更多功能、更多自由度的用户提供服务。这种“免费＋高级付费”双路径，使平台收入结构更为多元，也避免只靠广告收入带来的风险。

创新三：支付与交易经济进入社交平台

当 Telegram 将加密支付能力纳入其平台生态，社交平台就不再仅是“交流”的媒介，而可能成为“交易”的场域。这意味着：用户不仅在平台上聊天，还可能直接完成支付、购买、微交易，平台由“内容+流量”向“交易+生态”转变。
在这个意义上，Telegram 的模式正挑战传统社交平台经济学：从“流量经济”向“交易经济”延伸。

创新四：平台内容创作者分成机制再升级

Telegram 为频道创作者开放广告分成机制，使内容创作生态能够更直接获得收入。这种机制在欧美社交、视频平台中早已普及（如 YouTube、TikTok，但社交平台中不普遍）。Telegram 的做法让“频道＋广告分成”成为社交平台内部经济单元，有利于内容生态自循环。

创新五：隐私／安全立场与商业化的平衡

Telegram 一直以隐私、安全、去数据化为标签，这为其赢得了特定用户群体。传统社交平台往往因为数据使用、广告定向、隐私问题饱受诟病。Telegram 如果能在坚持隐私的同时实现盈利， 将在社交平台经济学中展现“非侵扰盈利”的路径。

五、能否改写社交平台经济学？——优势、风险与关键变量

优势所在

1. 用户增长与规模潜力：Telegram 用户数已突破数亿，具备规模基础。

2. 多元化收入路径：不仅广告，还付费、支付能力、区块链生态，使其收入结构更为稳健。

3. 生态扩展能力强：频道、Bot、支付、内容创作、开发者平台，为平台增值服务和交易型功能铺路。

4. 隐私与差异化竞争优势：在隐私敏感度提升的大环境下，Telegram 的定位契合部分用户需求。

潜在风险

1. 广告变现规模仍待验证：虽然已有赞助消息、频道分成，但相对于传统社交平台的广告规模，尚未达到极端成熟。

2. 付费订阅用户数可能增长有限：用户付费意愿有上限，而社交平台习惯免费模式可能形成惯性。

3. 支付与加密业务监管风险：加密支付、钱包及区块链功能面临监管不确定性，可能为商业模式带来阻力。

4. 内容监管与平台责任：Telegram 曾因频道、群组中存在极端、非法内容被关注。此类问题可能影响商业化信誉与监管合规。 arXiv+1

5. 竞争加剧与平台疲劳：社交平台竞争激烈，用户注意力分散。Telegram 必须持续创新，否则可能陷入增长瓶颈。

关键变量与考量

• 用户付费转化率：Telegram 付费订阅功能能否被足够用户接受，是能否从“免费模式”成功转型的重要指标。

• 广告主与频道创作者生态的活跃度：频道内容质量、创作者激励机制、广告主投入意愿，决定广告分成机制的可持续性。

• 支付与交易生态的启动与规模：若 Telegram 能成功将社交平台与支付交易结合，其商业模式便跃升至新的层次。

• 监管环境与合规能力：在数据隐私、加密资产、广告监管增强的大环境下，Telegram 的合法合规能力至关重要。

• 用户体验与信任维护：Telegram 若在商业化过程中破坏隐私体验、变现过度，可能流失核心用户，削弱其差异化优势。

六、中国视角的思考：对国内社交平台与经济学的启示

从中国视角出发，Telegram 的商业模式带来以下几点值得思考的启示：

1. 社交平台不应仅止于交流，而应进入“交易+生态”阶段
   在中国，诸如 微信、支付宝 已经完成“通讯＋支付＋服务”的融合。Telegram 的路径说明，在社交平台中植入支付、交易、内容创作者经济，是下一阶段增长的重要方向。

2. 用户付费与增值服务仍有空间
   虽然国内用户习惯免费社交服务，但在“更优体验”与“更高服务”上，付费仍可探索。例如高级订阅、创作者订阅、增值功能服务。Telegram 在这方面提前布局。

3. 创作者与频道经济的空间更大
   国内社交平台创作者经济已盛行，但内容分发更多在短视频或直播平台。Telegram 的“频道＋广告分成”机制提示：社交平台内部即可构建创作者经济，与传统内容平台分工可以模糊，对高校、公众号、社群运营者均有借鉴。

4. 隐私保护、差异化定位成为竞争壁垒
   在国内社交环境，隐私保护与数据安全已成为用户和监管重点。Telegram 的立场表明，如果社交平台能够在隐私保护上构成差异化优势，将更容易获得用户信任与忠诚。

5. 监管与政策环境决定路径可行性
   国内在支付、加密、社交内容、广告合规方面监管严谨。Telegram 模式中加密支付、频道广告分成等在中国环境下可能面临制度限制。因此，国内社交平台在探索类似路径时需更审慎设计制度内合规机制。

七、结语：Telegram 的未来与社交平台经济学的新图景

回到我们文章题目：从广告到加密支付，Telegram 的商业模式**能否改写社交平台经济学？**我的判断是——有可能，但并非必然。它的模式已经展现了社交平台商业化从“免费＋广告”向“免费＋付费＋交易＋生态”的多维路径转变，但要真正改写主流社交平台经济学，还需要满足多项条件：

• 足够规模的付费用户与广告主生态；

• 成熟的支付／交易体系与合规制度；

• 内容创作者生态的深入建立；

• 用户体验与信任的持续维护；

• 全球监管环境的协调与适应。

如果 Telegram 成功，那么它可成为社交平台经济学的新范式：用户不只是免费使用，平台也不仅靠广告赚钱，而是通过多元服务、内容创作者激励、用户付费、交易支付以及币／生态体系，实现“社交＋经济”一体化运转。对于我们研究社交平台经济学、社交媒体商业化路径、数字经济转型的人而言，这不仅是一个案例，更可能是一个时代转折的窗口。

对于国内学界、产业界与政策界来说，Telegram 的经验提示我们：社交平台下一代竞争在于“生态深度”与“服务扩展”，而不仅仅是“流量规模”。同时，监管者也应预先思考：当社交平台具备支付、交易、加密资产能力时，其经济社会风险也在增强。

总之，Telegram 的路径虽然尚未完全成熟，但其“广告变现＋付费订阅＋加密支付”组合所折射出的社交平台商业化新格局，值得我们持续关注、深度剖析、并在中国语境中进行本土化思考。未来几年，谁能在社交平台经济学上抢占主动，谁就有可能成为下一个“生态平台赢家”。